Gudrun Buschan wird 1914 in Reutlingen geboren. 1929 zieht die Familie nach Mannheim um. Nach dem Abitur besucht Gudrun Buschan 1934 eine private Mode-Zeichen-Akademie in Mannheim. Vier Jahre später beginnt sie als Colontärin am Staatstheater Stuttgart, kurze Zeit später ist sie als Ausstattungsleiterin am Reussischen Theater in Gera tätig. Es folgen Engagements an der Duisburger Oper unter Georg Hartmann und nach Königsberg an die Städtischen Bühnen unter Günter Rennert. Seit ihrer Heirat 1947 arbeitete sie nur noch als Gast für das Theater.
Gudrun Wassermann-Buschan war Mitglied der GEDOK und arbeitete seit den 1960er Jahren als bildende Künstlerin. 1996 schenkte sie ihre Entwürfe für das Theater den Reiss-Engelhorn-Museen und stiftete im Rahmen der Freudenberg Stiftung den nach ihr benannten Preis für Nachwuchsbühnen- und Kostümbildnerinnen und -bildner.
Die Künstlerin ist 2001 verstorben.